前言：

面對(duì)著國(guó)內(nèi)這些造車(chē)新勢(shì)力持續(xù)走高的股價(jià)和穩(wěn)定增長(zhǎng)的交付量，F(xiàn)F耗時(shí)了八年仍然沒(méi)有跨過(guò)量產(chǎn)的門(mén)檻，確實(shí)讓人為FF汽車(chē)的未來(lái)捏了一把汗。

而前腳剛被咨詢(xún)機(jī)構(gòu)質(zhì)疑，后腳又被催交財(cái)報(bào)，在這樣的背景之下，F(xiàn)F提交了上市以來(lái)的首份財(cái)務(wù)報(bào)告。

作者 ｜ 方文

圖片來(lái)源 ｜  網(wǎng) 絡(luò)

已累計(jì)虧損約28億美元

美國(guó)東部時(shí)間12月7日，F(xiàn)F召開(kāi)電話會(huì)議，透露了最新的企業(yè)進(jìn)展。FF預(yù)計(jì)Q3經(jīng)營(yíng)虧損將增至約1．43億美元，凈虧損則增至約2．8億美元。

根據(jù)《近十年新能源汽車(chē)投融資數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，截至2020年末，F(xiàn)F成立以來(lái)共披露8輪融資，累計(jì)金額達(dá)到309．6億元，在國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)品牌中，融資額度僅次于蔚來(lái)汽車(chē)。

據(jù)FF全球CEO畢福康稱(chēng)，2021年第三季度FF的經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)1．43億美元，截至9月底，F(xiàn)F累計(jì)虧損額達(dá)到28億美元，并預(yù)測(cè)未來(lái)一段時(shí)間，F(xiàn)F的虧損將持續(xù)擴(kuò)大。

目前，F(xiàn)F工廠已經(jīng)完成了設(shè)備安裝，也已經(jīng)獲得了試生產(chǎn)批準(zhǔn)，漢福德工廠具備預(yù)生產(chǎn)資格。距離批量生產(chǎn)更近了一步。

對(duì)于未來(lái)，CEO畢�？捣Q(chēng)相信有足夠的資金來(lái)完成 FF91，新車(chē)仍然計(jì)劃在2022年7月推出。

當(dāng)然FF也公布了自己的量產(chǎn)日期，早在今年3月份就提到將在完成SPAC借殼上市后約12個(gè)月交付FF91車(chē)輛。

也就是說(shuō)按照計(jì)劃，順利的話最晚在明年8月份賈躍亭就可以真正迎來(lái)FF新車(chē)的量產(chǎn)。

賈躍亭在美股被［打假］了

2021年10月份，來(lái)自咨詢(xún)機(jī)構(gòu)J Capital Research的一份報(bào)告將賈躍亭的FF再次推向質(zhì)疑浪潮，稱(chēng)法拉第未來(lái)（FF）一輛車(chē)也造不出來(lái)。

法拉第FF要是在60個(gè)自然日內(nèi)還未提交報(bào)告，則會(huì)被列入不符合納斯達(dá)克標(biāo)準(zhǔn)的名單當(dāng)中，很有可能會(huì)被摘牌，并予以［退市警告］。

如果逾期未能提交，被列為不符合規(guī)定的上市公司，將面臨退市處理。

千言萬(wàn)語(yǔ)匯成一句話，那就是：FF根本一輛車(chē)也賣(mài)不出去。賣(mài)車(chē)是假，想利用美國(guó)投資者的錢(qián)去填補(bǔ)自己的債務(wù)黑洞才是真。

JCAP通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)走訪調(diào)研、對(duì)FF公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)以及技術(shù)能力的分析并結(jié)合上市后系列資本運(yùn)作等，列舉了FF存在的6項(xiàng)問(wèn)題，包括：

①未能交付一輛車(chē)，14000萬(wàn)訂單有可能是造假；

②實(shí)地調(diào)研走訪工廠，發(fā)現(xiàn)工廠幾乎沒(méi)有生產(chǎn)活動(dòng)；

③高管否認(rèn)已準(zhǔn)備好投入生產(chǎn)；

④賈躍亭本人在中國(guó)因信用問(wèn)題受到處罰；

⑤FF還需要14億美元造車(chē)，但持股高達(dá)20．5％的恒大早已危機(jī)四伏；

⑥新CEO曾經(jīng)是拜騰的聯(lián)合創(chuàng)始人。

不能忽視的是，J Capital Research對(duì)于中概股有著一貫的看衰傾向，做空?qǐng)?bào)告中的一些舉證的邏輯關(guān)系并不扎實(shí)。

但這款看不上特斯拉，意在顛覆保時(shí)捷的明星產(chǎn)品的交車(chē)日期一拖再拖卻是事實(shí)。久而久之，外界難免又將賈躍亭的新事業(yè)歸入PPT的舊景里。

［起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集］

近年來(lái)，造車(chē)成為不少資本的新方向，由于傳統(tǒng)燃油車(chē)在環(huán)保政策面前氣數(shù)不足，越來(lái)越多的企業(yè)想要搶占新能源車(chē)賽道。

首先從汽車(chē)保有量看，截至今年6月末，蔚來(lái)、小鵬與理想創(chuàng)立以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售銷(xiāo)量分別為11．7萬(wàn)輛、7．4萬(wàn)輛及6．6萬(wàn)輛，F(xiàn)F尚無(wú)量產(chǎn)車(chē)。

其次從市值規(guī)模看，截至目前，蔚來(lái)、小鵬與理想的市值分別為766億美元、373億美元、302億美元，F(xiàn)F僅有34億美元。

最后，從現(xiàn)金儲(chǔ)備看，截至今年一季度末，蔚來(lái)、小鵬與理想的賬面現(xiàn)金分別有385億元、247億元、82億元，F(xiàn)F有不到一千萬(wàn)元。

虧損不一定就是壞事，關(guān)鍵在于業(yè)務(wù)有沒(méi)有真正上軌道。

為此，法拉第未來(lái)將在加州比弗利山莊建設(shè)全球首家旗艦店。比弗利山莊位于加州洛杉磯，是美國(guó)有名的富人區(qū)，有著［全世界最尊貴住宅區(qū)］稱(chēng)號(hào)。

不過(guò)，這也確實(shí)和FF 91的定位相當(dāng)，F(xiàn)F 91的售價(jià)非常高昂，基本也只有富豪買(mǎi)得起了。

FF91目前的狀態(tài)基本上還在預(yù)量產(chǎn)車(chē)的測(cè)試階段，大概相當(dāng)于產(chǎn)品研發(fā)測(cè)試的中后期。

如果在明年7月如期量產(chǎn)，估計(jì)都要費(fèi)了法拉第未來(lái)大部分的氣力，未來(lái)營(yíng)銷(xiāo)和售后等新一輪投入還在等著給它考驗(yàn)。

FF在緊鑼密鼓地籌備［回國(guó)］

CEO畢�？当硎�，F(xiàn)F將在加州比弗利山莊開(kāi)設(shè)全球首家旗艦店。

除了美國(guó)市場(chǎng)，F(xiàn)F在中國(guó)市場(chǎng)也動(dòng)作頻頻。2021年9月，F(xiàn)F中國(guó)區(qū)CEO陳雪峰曾透露：FF生態(tài)旗艦店選址已經(jīng)完成，第一批確定在北京、上海、廣州、深圳四地。

FF中國(guó)正與包括珠海在內(nèi)的多個(gè)地方政府進(jìn)行商談，目標(biāo)省市已有5－6個(gè)，正在加速尋找FF中國(guó)總部落戶(hù)城市。

當(dāng)前新能源汽車(chē)的主戰(zhàn)場(chǎng)無(wú)疑在中國(guó)。對(duì)于FF而言，［回國(guó)開(kāi)店］也意味著能夠參與挖掘更大的市場(chǎng)。

按照計(jì)劃，2025年FF將在中國(guó)實(shí)現(xiàn)10萬(wàn)－25萬(wàn)輛年產(chǎn)能的落地，并在2026年額外增加15萬(wàn)輛年產(chǎn)能。

結(jié)尾：

不過(guò)，應(yīng)該慶幸的是，幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)法拉第未來(lái)還是看到了一絲光明。

雖然預(yù)計(jì)銷(xiāo)量聽(tīng)起來(lái)不是很靠譜，但如果成功上市后，法拉第未來(lái)便掌握了未來(lái)的主動(dòng)權(quán)。

如果法拉第未來(lái)真的迎來(lái)成功，那對(duì)于整個(gè)造車(chē)新勢(shì)力以及汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，都將具有極強(qiáng)的借鑒意義。

部分資料參考：陳博每日觀察：《8年0輛車(chē)，賈躍亭是想割美國(guó)韭菜，還中國(guó)債？》老虎ESOP股權(quán)激勵(lì)：《8年未交付一輛車(chē)，法拉第未來(lái)是否還有未來(lái)？》，正商參閱：《被美國(guó)機(jī)構(gòu)做空！賈躍亭還能否圓“造車(chē)夢(mèng)”？》

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