世界范圍內(nèi)AI公司鮮有獨(dú)立上市者，還沒(méi)有能夠獨(dú)立發(fā)展成為巨頭的玩家

文／智物

在幾經(jīng)周折之后，國(guó)內(nèi)AI第一股的爭(zhēng)奪終于落下了帷幕。7月20日，上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委2021年第48次審議會(huì)議結(jié)果公告，云從科技獲準(zhǔn)通過(guò)。

放眼全球，在Facebook、谷歌、蘋果、阿里巴巴、騰訊的鐵幕之下，AI的浪潮還沒(méi)有創(chuàng)造一個(gè)肚皮的巨頭平臺(tái)。

按照流程，完成接下來(lái)的詢價(jià)、路演、定價(jià)后，云從科技就可以正式敲鐘上市了，不出意外的話，云從科技將成為國(guó)內(nèi)第一家完成獨(dú)立上市的人工智能獨(dú)角獸企業(yè)。

由于具備中科院背景，且是行業(yè)內(nèi)首個(gè)參與承建三大國(guó)家平臺(tái)的公司，云從科技被業(yè)內(nèi)冠以“人工智能國(guó)家隊(duì)”的稱號(hào)。在國(guó)內(nèi)“AI四小龍”中，云從科技成立時(shí)間最晚，卻是最早完成上市審批的公司，這對(duì)于國(guó)內(nèi)AI行業(yè)而言無(wú)疑是一支有效的強(qiáng)心劑。

此前的7月2日，四小龍之一的依圖科技被終止上市審查，其間原因猜測(cè)紛紛。

不過(guò)，云從科技的招股書中也清晰地表明著這家公司目前面臨的虧損問(wèn)題。云從科技并不是個(gè)例，虧損問(wèn)題同樣困擾著這個(gè)行業(yè)里的每一家企業(yè)，如今AI行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，與其說(shuō)是比拼誰(shuí)掙的多，不如說(shuō)是比拼誰(shuí)虧的少。

資本退潮后，AI獨(dú)角獸們的困境

2006年，谷歌以17．75億美元的報(bào)價(jià)收購(gòu)了Youtube，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司仿佛看到了前進(jìn)的方向，紛紛涌入網(wǎng)絡(luò)視頻運(yùn)營(yíng)的賽道，但很少有人注意到，在這一年，中國(guó)AI領(lǐng)域論文發(fā)表總量超越美國(guó)，躍居世界第一。

直到十年后，國(guó)務(wù)院發(fā)布了“十三五規(guī)劃綱要”，將人工智能列為“十三五”重大工程。一夜之間，資本力量開(kāi)始競(jìng)相涌入AI領(lǐng)域，這一年中國(guó)AI企業(yè)融資規(guī)模相當(dāng)于2000到2013年間總?cè)谫Y之和。

在投資人看來(lái)，人工智能勢(shì)必會(huì)掀起一番浪潮，人工智能行業(yè)也一定會(huì)誕生出谷歌、甲骨文一樣的科技巨頭。

如果從90年代初商用互聯(lián)網(wǎng)公司誕生算起，到2010年互聯(lián)網(wǎng)大范圍普及，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)用20年的時(shí)間才迎來(lái)了紅利期。但資本市場(chǎng)等不了20年，他們寄希望于人工智能行業(yè)能在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)科研成果轉(zhuǎn)換，并得到投資回報(bào)。

投資人與行業(yè)公司之間的矛盾，在2019年迎來(lái)了爆發(fā)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2014年至2018年，中國(guó)人工智能領(lǐng)域共發(fā)生126起退出事件，數(shù)量?jī)H為同時(shí)期退出事件的5％。

而到了2019年，國(guó)內(nèi)人工智能領(lǐng)域投資數(shù)量和金額都迎來(lái)了斷崖式下跌。上半年僅完成30起融資，同比下降45．5％，融資總額達(dá)50億元，不足去年同期的40％。

人工智能行業(yè)此時(shí)不再是資本市場(chǎng)的寵兒，行業(yè)內(nèi)沒(méi)有如愿出現(xiàn)谷歌一樣的巨頭，大批公司倒閉，剩下的公司發(fā)展得也舉步維艱，人工智能行業(yè)進(jìn)入了第一個(gè)寒冬。

經(jīng)歷了2019年的大浪淘沙，無(wú)數(shù)跟風(fēng)熱點(diǎn)概念的AI創(chuàng)業(yè)公司破產(chǎn)倒閉，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也開(kāi)始從AI領(lǐng)域里撤資離開(kāi)，只剩下以“AI四小龍”為代表的少數(shù)公司憑借自身掌握的核心技術(shù)堅(jiān)守在賽道上。

輸血還是造血？

眼看在一級(jí)市場(chǎng)中無(wú)法得到幫助，國(guó)內(nèi)AI企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向，寄希望于得到二級(jí)市場(chǎng)的資金幫助。

于是在2020年，一場(chǎng)浩浩蕩蕩的AI企業(yè)上市潮打響。

最早做出動(dòng)作的曠視科技，早在2019年8月，曠視科技就開(kāi)始在港交所謀求上市，但隨后因被美國(guó)拉入“實(shí)體清單”而未能完成上市流程。

或許是受到了曠視科技的影響，國(guó)內(nèi)AI企業(yè)都開(kāi)始備戰(zhàn)科創(chuàng)板。

2020年11月，云知聲和依圖科技的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)相繼獲得受理。但僅僅3個(gè)月后，云知聲就主動(dòng)撤回了科創(chuàng)板的上市申請(qǐng)，有消息認(rèn)為該事件的原因與此前云知聲疑似虛假披露市占率有關(guān)。

在今年7月，依圖科技也對(duì)外宣布終止IPO，有媒體報(bào)道依圖科技正接近完成第三輪裁員工作，整體裁員規(guī)模超70％，最終要削減到200－300人左右。

另一家AI公司商湯科技沒(méi)有正式披露過(guò)上市計(jì)劃，但據(jù)知情人士透漏，商湯科技正在秘密進(jìn)行A股和港股的雙重上市計(jì)劃，但進(jìn)展十分緩慢。

在此背景下，云從科技幾乎承載著國(guó)內(nèi)AI獨(dú)角獸企業(yè)成功上市的全部希望。

與其他公司相比，云從科技的造血相對(duì)較強(qiáng)，對(duì)于技術(shù)應(yīng)用落地，尤其是平臺(tái)型技術(shù)應(yīng)用的建設(shè)也更具經(jīng)驗(yàn)。

成立于2015年的云從科技，最早從事于人臉識(shí)別領(lǐng)域，逐漸拓展到跨境追蹤、車輛追蹤、姿態(tài)追蹤，成立之初的云從科技依靠自身最擅長(zhǎng)的圖像識(shí)別技術(shù)在人工智能領(lǐng)域里迅速打開(kāi)了市場(chǎng)。

在圖像識(shí)別領(lǐng)域里取得行業(yè)認(rèn)可后，云從科技開(kāi)始向銀行、安防和民航等行業(yè)展開(kāi)布局，在金融領(lǐng)域里，云從已經(jīng)為包括工行、建行、農(nóng)行、中行在內(nèi)的400多家金融機(jī)構(gòu)和全國(guó)超過(guò)十萬(wàn)個(gè)銀行網(wǎng)點(diǎn)提供智能服務(wù)。

在細(xì)分行業(yè)內(nèi)取得成功后，云從科技開(kāi)始嘗試建設(shè)平臺(tái)型應(yīng)用。在民航領(lǐng)域中打造了“飛鳳平臺(tái)”，在安防領(lǐng)域中打造了集合區(qū)域安防布控、生物特征識(shí)別、OCR識(shí)別在醫(yī)療領(lǐng)域的“輕舟平臺(tái)”。

雖然對(duì)人工智能應(yīng)用的定位做出了準(zhǔn)確的判斷，但云從科技的虧損問(wèn)題并沒(méi)有因此得到改善。

盈利困局，AI能不靠臉嗎？

云從科技的招股書顯示，云從科技2017年－2020年?duì)I收分別為0．64億元、4．48億元、8．07億元、7．55億元；同期凈虧損分別為1．24億元、2億元和17．36億元、7．2億元，目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

這不僅是云從科技的難題，也是全球AI行業(yè)需要面對(duì)的問(wèn)題。人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長(zhǎng)安暉發(fā)表的報(bào)告顯示，全球近90％的人工智能公司仍處于虧損狀態(tài)，中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)鏈中90％以上的企業(yè)也處在虧損階段。

究其原因，人工智能行業(yè)的基礎(chǔ)科研屬性顯著，在這類行業(yè)中，為保證持續(xù)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)必須要不計(jì)成本地投入研發(fā)資金，以云從科技為例，2018年－2020年，云從科技的研發(fā)費(fèi)用分別是1．5億元、4．5億元、5．8億元，占各期營(yíng)收的比例分別高達(dá)30．61％、56．25％和76．59％。

除此之外，為了保證研發(fā)人員的積極性，同時(shí)吸收新鮮血液，這類公司在股權(quán)激勵(lì)上往往也不惜重金，云從科技在其招股書上表示，2019年出現(xiàn)的巨額虧損主要原因在于該年度支付股份的費(fèi)用高達(dá)13億元。

如此高額的投入，讓外界認(rèn)為AI行業(yè)很難實(shí)現(xiàn)盈利，甚至連上交所對(duì)此也抱有懷疑態(tài)度。

在今年3月，云從科技就接受過(guò)一輪監(jiān)管詢問(wèn)，其中問(wèn)題包括持續(xù)虧損、主要產(chǎn)品、銷售模式、核心技術(shù)，以及補(bǔ)貼等內(nèi)容，多家AI公司都是在此環(huán)節(jié)受阻，最終不得不終止IPO。

盡管云從科技即將擁有“國(guó)內(nèi)AI第一股”的光環(huán)，但能否打破盈利困境，提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，仍是云從科技未來(lái)發(fā)展的重中之重。

另外值得注意的是，云從科技還面臨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭角逐AI領(lǐng)域、傳統(tǒng)行業(yè)廠商轉(zhuǎn)型AI等競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

今年3月，借勢(shì)“人工智能”概念的百度在港交所二次上市，募集資金達(dá)239．4億港元，成為近年來(lái)人工智能領(lǐng)域里最大的一筆融資。以百度為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭在資源上的優(yōu)勢(shì)不言而喻，他們的加入無(wú)疑會(huì)給激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境繼續(xù)加碼。